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透视七大快递上市公司财报:阿里集齐“通达百” 2020 将迎哪些市场悬念?

  2019年全年,百世快递营业收入为351.76亿元,同比上涨25.8%;圆通实现营业收入311.51亿元,同比增长13.42%;申通快递营业收入231亿元,同比增长35.71%;中通快递营收同比增长25.6%至221.10亿元,其中核心快递服务收入同比增长27.3%,直客收入同比增长37.6%至26.60亿元。

  从2019年财报披露的数据可以看出,“通达系”快递公司营业收入和业务量均有大幅度提升的趋势,但是多数公司依然出现“增收不增利”的现象,韵达、申通及圆通的净利润则出现了一定程度的下滑。

  财报显示,圆通速递(行情600233,诊股)2020年一季度营业收入55.34亿元,同比下降14.12%,归属于上市公司股东的净利润为2.71亿元,同比下滑25.74%。

  在过去的2019年里,快递公司看似格局已定,实则暗流涌动。顺丰深度切入电商市场并获得业务量和营收的大幅增长,电商“下沉”为快递公司带来低线城市新增量空间,与此同时,各家公司对于新业务的探索也进入新的阶段。

  在赵小敏看来,相比于往年,今年的快递市场显得更有悬念,而快递公司“价格战”竞争激烈程度或许会超出市场预期。

  申通、韵达、德邦利润下滑 多家快递公司“增收不增利”2019年,中通、韵达分别以121.2亿件、100.3亿件成为国内两家业务量破百亿的快递公司,圆通快递以91.15亿件排名第三,虽然申通快递业务量增幅在通达系中最高,但是全年业务量依然垫底。

  而从行业角度来说,赵小敏表示,阿里入股“四通一达”会加速整个快递行业的转型升级,传统快递公司将大大提升经营效率,同时阿里也将在物流领域拥有更多的话语权。

  顺丰快递则在2020年一季度一定程度实现了“逆势增长”。数据显示,顺丰实现营收335.41亿元,同比增长39.59%;但是其归属于上市公司股东的净利润也出现了下降情况,同比减少28.16%。

  2019年快递公司营业收入及同比增幅

  不过也有业内人士认为,在持有国内6大上市快递企业中5家加盟制企业股份后,与阿里有资本关系的快递企业已经占据国内快递市场的七成以上,中小快递企业发展空间或将进一步压缩,而对于通达系来说,也增加了其对于阿里的依赖性。

  韵达一季度营收为56.24亿元,较上年同期的66.85亿元下降15.86%,归属于上市公司股东的净利润为3.34亿元,较上年同期的5.67亿元降41.06%。

  在A股上市公司一季报披露的最后一天,申通快递(行情002468,诊股)(SZ002468)、韵达股份(行情002120,诊股)(SZ002120)、德邦股份(行情603056,诊股)(SH603056)分别发布2019年及2020年一季度财报。至此,国内七家上市快递公司2019年成绩单悉数出炉。

  截至4月30日收盘,申通快递股价报收16.51元,较前日增长1.98%;韵达股份股价29.57元,较前日增长0.78%;德邦股份股价9.8元,较前日增长2.30%。

  2020年一季度快递公司营业收入及同比增幅

  赵小敏表示,以目前的情况来看,新入局者在一年之内不会对市场产生大的格局变化,不过这些新势力背后的投资人也面临新的市场变化,未来他们的资金及人才的支持力度存在很大的变数。

  对此,德邦方面表示,相关投入一定程度上影响了公司短期经营业绩,但基于长远战略考虑,不断夯实的基础建设、扩大的人力布局、增强的科技水平,有利于公司保持长期稳定健康、可持续的发展。

  在营业收入方面,直营快递公司顺丰在2019年首破千亿,同时也是A股第一家营收破千亿的快递公司。

  而德邦快递一季度营业收入为45.18亿元,同比下降17.50%,但是据德邦快递披露,其3月收入同比增长3.09%,净利润较上年同期增长113.49%。

  虽然延续此前的增长趋势,通达系公司均在2019年实现了业务量和营收的增长,但是由于过去一年里价格战前所未有的激烈,多数公司单票价格持续下跌,因此整体出现了“增收不增利”的现象。

  值得一提的是,在2018年高调宣布转型快递市场的德邦快递却因为进入了大件快递转型资源投入期,去年的业绩情况并不乐观。财报显示,快递业务作为德邦目前的主营业务,全年实现营业收入146.67亿元,同比增长28.69%,占总收入比重提升至56.58%。

  通达系中,受快递业务量增长和快递服务收入中增加“派费收入”项目影响,韵达快递2019年营业总收入大幅增长,实现营业收入344.04亿元,同比增长148.30%,其中快递业务收入为319.64亿元,同比增长165.91%。

  对于申通快递来说,2019年可以称之为“舍命狂追”的一年,营收和业务量增幅均为通达系中第一,其中包裹量同比增长44.19%,但是净利润同比下降超过三成。韵达则在年报中证实了传言已久的“阿里入股”消息,至此,阿里巴巴已持有国内6大上市快递企业中的5家加盟制企业股份。

  如今,阿里集齐“四通一达”,顺丰再次加大下沉力度疫情期间“逆势增长”,德邦开拓快递业务寻找新增长点,众邮、极兔等新搅局者闯入,都让2020年快递市场竞争格局再次充满悬念。

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  但是由于公司在运输、分拣、末端派送等环节加大资源投入,造成营运成本增幅大于营业收入增幅,导致公司净利润及利润率出现下滑。财报显示,德邦快递2019年归属于上市公司股东的净利润为3.24亿元,较上年同期下滑53.82%。

  2020年快递市场竞争充满悬念整体来看,虽然每家公司有自己的特殊情况,但是过去一年里快递市场整体的格局处于相对稳定状态。而进入2020年,无论是突如其来的新冠肺炎疫情还是快递市场突如其来的新入局者,都让快递市场的竞争充满悬念。

  “通达系”之外,德邦快递在2019年进入转型“阵痛期”,财报显示,德邦快递业务营收增长28.69%,占总收入比重提升至56.58%,成为主营业务之一。但是由于转型成本投入过多,其2019年归属于上市公司股东净利润同比下滑超过50%。

  对此,快递专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,总体来讲,从业绩和资本市场上来看,大部分公司在2019年的表现符合市场预期,不过,从市场份额看,目前竞争依然比较激烈,几家公司竞争依然咬得比较紧,没有谁遥遥领先。

  申通快递一季度营业收入为35.73亿元,同比减少20.72%,归属于上市公司股东的净利润为5836.13万元,比上年同期减少85.60%。

  在披露年报的同时,A股快递公司还对外披露了2020年一季度的经营情况。

  “未来一年,快递行业会有新的故事交叉上演,与此同时,中国邮政何时宣布混改和IPO、京东物流何时IPO、以及加盟制快递公司网点将会发生的动荡,这些都加剧了市场的不确定性。”赵小敏表示。

  由此可见,受到疫情影响,已经披露数据的通达系公司在营收和利润方面均有大幅下跌,而这或许也对其整年的业绩和公司此后的竞争策略形成一定的影响。与此同时,阿里正式持有“四通一达”股份,以及极兔速递、众邮快递等新入局者加入,也让2020年的快递市场充满了变数。

  财报显示,2019年,韵达快递实现利润总额34.78亿元,同比下降2.05%,实现归属于上市公司股东的净利润26.47亿元,同比下降1.88%;申通快递归属于上市公司股东的净利润14.1亿元,同比下降31.27%。

  中金公司发布的交通运输行业报告预测,由于疫情后加盟商生存状态和恢复情况的差异,今年通达系在业务量增速上将出现分化,而且分化速度会加快。同时提醒到,投资者需要防范流量增速低于预期、成本大幅增长、单价下滑幅度以及由于价格战可能失控而超出预期等风险。

 


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